公牛集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱：公牛集團(tuán))發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿2019年4月28報送)。
招股書透露，公牛集團(tuán)擬在上海證券交易所上市，擬發(fā)行不超過6,000萬股人民幣普通股(A股)，占發(fā)行后總股本不低于10%每股面值人民幣1.00元，發(fā)行后總股本不超過60,000萬股。公司此次擬募集資金總額為488,660.10萬元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)的募集資金投資項(xiàng)目。
來源：公司招股書
公牛集團(tuán)是由公牛有限以整體變更方式設(shè)立的股份有限公司，有限公司成立日期為2008年1月18日。公司專注于以轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座為核心的民用電工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要包括轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座、LED照明、數(shù)碼配件等電源連接和用電延伸性產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于家庭、辦公等用電場合。
截至本招股說明書簽署日，公司共有十名股東，其中良機(jī)實(shí)業(yè)、阮立平、阮學(xué)平持有發(fā)行人5%以上股份。良機(jī)實(shí)業(yè)持有公司60%股份，為公司控股股東，阮立平、阮學(xué)平為公司共同實(shí)際控制人。
財務(wù)方面，公司2016年、2017年和2018年，營業(yè)收入分別為536,648.16萬元、724,007.24萬元和906,499.80萬元，同期歸屬于母公司股東的凈利潤分別為140,745.02萬元、128,542.85萬元及167,686.22萬元，扣除非經(jīng)常性損益的歸屬于母公司股東的凈利潤分別為121,370.81萬元、120,131.46萬元及155,574.03萬元。公司凈利潤2017年較2016年出現(xiàn)小幅下滑，主要受毛利率下降的影響。若未來宏觀環(huán)境、市場需求、競爭環(huán)境等出現(xiàn)不利變化，對公司業(yè)務(wù)增長、產(chǎn)品銷售或生產(chǎn)成本產(chǎn)生不利影響，仍可能導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。
公司提示風(fēng)險因素包括：1。宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的風(fēng)險、2。市場競爭加劇的風(fēng)險、3。市場開拓不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。具體來說，公司在鞏固和擴(kuò)大原有競爭優(yōu)勢的同時，公司圍繞家庭電源連接需求不斷推動產(chǎn)品創(chuàng)新迭代和品類拓展，自2014年以來先后進(jìn)入LED照明和數(shù)碼配件等新領(lǐng)域。此外，針對房地產(chǎn)市場住宅精裝修交付比重上升、定制家居行業(yè)快速發(fā)展等趨勢，公司成立了大客戶業(yè)務(wù)部，加大了墻壁開關(guān)插座和LED照明產(chǎn)品的大客戶市場培育。雖然公司在相關(guān)新興領(lǐng)域的布局有效完善了公司的產(chǎn)品梯隊，但考慮到相關(guān)領(lǐng)域市場競爭激烈、消費(fèi)偏好變化等不確定性因素，以及數(shù)碼配件渠道、大客戶渠道與現(xiàn)有優(yōu)勢渠道的重合度相對較低，相應(yīng)市場開拓經(jīng)驗(yàn)不足，不排除未來公司產(chǎn)品或市場開拓不達(dá)預(yù)期的可能性，并可能對公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展和業(yè)績增長帶來不利影響。
此外，近年來，政府陸續(xù)出臺了一系列房地產(chǎn)行業(yè)宏觀調(diào)控政策，以促進(jìn)該行業(yè)的平穩(wěn)、健康發(fā)展，我國房地產(chǎn)市場成交量和成交額隨之出現(xiàn)了一定的波動。公司墻壁開關(guān)插座、LED照明產(chǎn)品與房地產(chǎn)行業(yè)有較強(qiáng)的相關(guān)性，其中墻壁開關(guān)插座產(chǎn)品在2018年以來受到房地產(chǎn)宏觀調(diào)控等因素影響，出現(xiàn)了銷售增速的放緩。
公牛集團(tuán)坦言，未來國內(nèi)房地產(chǎn)市場或相應(yīng)的房屋裝修市場如出現(xiàn)下滑，將對相關(guān)產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響，從而可能影響公司整體的業(yè)績增長。4。經(jīng)銷商管理風(fēng)險。具體而言，公司銷售以經(jīng)銷模式為主，近年來隨著數(shù)碼配件經(jīng)銷商和電商經(jīng)銷商體系的建立，以及轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座經(jīng)銷商正常的優(yōu)勝劣汰，一定比例的經(jīng)銷商合作年限相對較短，市場開拓、團(tuán)隊磨合和效能發(fā)揮均需要一定的時間，存在短期內(nèi)銷售未及預(yù)期的風(fēng)險。龐大的營銷網(wǎng)絡(luò)和市場體系需要公司花費(fèi)較大的人力、物力、財力加以監(jiān)督和管理，以防止經(jīng)銷商、終端網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)售假竄貨、不正當(dāng)使用品牌等銷售行為。如果公司不能有效管理市場尤其是經(jīng)銷商的不良行為，或者在管理工作中出現(xiàn)瑕疵，公司的渠道建設(shè)和品牌形象將會受到負(fù)面影響，從而可能影響公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。如果公司對經(jīng)銷商服務(wù)支持不到位或經(jīng)銷商利潤空間大幅下降，則存在經(jīng)銷商大量流失的風(fēng)險。
關(guān)鍵詞： 公牛集團(tuán)A股IPO
