繼去年末“貨基沖規(guī)模”被叫停后，近日，作為貨基替代品的短期理財債基，也被剔除規(guī)模排名資格。
逼近年關(guān)，正在全力沖刺年終大考的公募基金迎來監(jiān)管新動向。繼去年末“貨基沖規(guī)模”被叫停后，近日，作為貨基替代品的短期理財債基，也被剔除規(guī)模排名資格。
被剔除規(guī)模排名資格
12月14日，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱“中基協(xié)”)召開基金評價業(yè)務(wù)座談會。其中提到，基金評價機(jī)構(gòu)自今年四季度開始，將不再披露包含短期理財債基的規(guī)模排名數(shù)據(jù)。與此同時，基金管理公司也應(yīng)不再通過各類渠道宣傳短期理財債券基金的規(guī)模排名及收益率。
天相投顧投研總監(jiān)賈志在接受《國際金融報》記者采訪時表示，對短期理財債基被剔除規(guī)模排名并不意外。“這樣的做法，一是為了引導(dǎo)基金公司不要用短期理財債基去比拼規(guī)模，而是應(yīng)該提高投資管理能力;二是因?yàn)槎唐诶碡攤拓浕粯樱扇〉臄傆喑杀痉ê蜐L動申贖方式，存在流動性風(fēng)險。”
中基協(xié)還在上述座談會中提到，貨基監(jiān)管趨嚴(yán)后，市場及股東方較為關(guān)注短期排名及基金規(guī)模，導(dǎo)致部分基金管理公司將短期理財債券基金作為貨幣市場基金的替代品種，用來擴(kuò)充管理規(guī)模，令短期理財債券基金的規(guī)模出現(xiàn)較快增長。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，短期理財債基沖規(guī)模現(xiàn)象在一季度最為明顯。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年一季度末，短期理財債基整體規(guī)模達(dá)到6501.55億元，較去年年末增長2734.73億元。之后便出現(xiàn)回落，二季度短期理財債基規(guī)模僅增加了594.37億元;三季度則出現(xiàn)負(fù)增長，規(guī)模縮水198.27億元。
上半年走紅后遭整改
“這是市場選擇的結(jié)果。”一位業(yè)內(nèi)人士向本報記者表示，一季度短期理財債基規(guī)模暴增，是由于貨基遭遇嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)致沖規(guī)模受阻，而權(quán)益市場持續(xù)下挫，年初“放閘”的機(jī)構(gòu)資金大量涌向具備“類貨基”屬性的短期理財債基。
短期理財債基，又被稱為“貨幣增強(qiáng)型基金”，主要以貨幣增強(qiáng)為投資策略，在配置資產(chǎn)的選擇上，也以剩余期限不超過3年且具有良好流動性的債券資產(chǎn)為主。
整體來看，這類基金收益表現(xiàn)和貨基較為接近。截至12月16日，55只有數(shù)據(jù)可統(tǒng)計的短期理財債基(份額合并計算)，年內(nèi)平均收益率為3.29%，貨基同期平均收益為3.38%。
至于后期規(guī)模出現(xiàn)縮水，則與短期理財債基整改指引有關(guān)。7月份，監(jiān)管層向基金公司下發(fā)《關(guān)于規(guī)范理財債券基金業(yè)務(wù)的通知》，明確未來短期理財債基將具體分為固定組合類理財債券基金和短期理財債券基金兩種，兩種基金都需要將80%以上的資產(chǎn)投資于債券。
另外，固定組合類理財債券基金需采用買入持有到期策略，可以沿用攤余成本法估值，封閉期應(yīng)在90天以上，短期理財債券基金則應(yīng)采用市值法估值。同時，短期理財債基應(yīng)確保規(guī)模有序壓縮遞減，每半年需至少下降20%。
短債基金或成新選擇
之后，基金公司便開啟了“整改模式”。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月17日，市場上118只短期理財債基(份額分開計算)中，有109只處于暫停申購或暫停大額申購狀態(tài)。
與此同時，部分短期理財債基選擇轉(zhuǎn)型為純債基金。證監(jiān)會最新披露的信息顯示，興銀雙月理財債基9月26日提交的轉(zhuǎn)型申請已在12月7日獲批，轉(zhuǎn)型后名稱為“興銀合盈債券”。此外，易方達(dá)雙月理財債基也在11月15日提交了轉(zhuǎn)型申請，目前尚處于“第一次反饋材料”階段。
“被取消規(guī)模排名資格，從當(dāng)初被整改就能看出端倪。”上海一家公募基金人士告訴記者，貨基和短期理財債基都被打入“冷宮”后，很多基金公司只能靠發(fā)新產(chǎn)品來助力年底的規(guī)模排名。他預(yù)計，短債基金將成為明年市場資金的“新選擇”。
不過，也有基金公司人士表示，盡管貨基和短期理財債基的規(guī)模排名資格被取消，但規(guī)模依然是基金公司的內(nèi)部考核指標(biāo)之一。他表示，“股東對基金公司的考核是很全面的”。
(國際金融報記者 蔣金麗)
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