11月12日，三大股指持續(xù)下挫，滬指跌破2900點(diǎn)，截止發(fā)稿，上證指數(shù)跌0.54%，報(bào)2894.45點(diǎn)，深成指跌1.1%，報(bào)9573.44點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌1.05%，報(bào)1655.53點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)表示，短期市場存在一些積極因素，但從宏觀層面考察，無風(fēng)險(xiǎn)收益率對A股資金面及估值的影響要比11月MSCI擴(kuò)容更持續(xù)更深遠(yuǎn)，加之接近年底投資者趨于落袋為安，當(dāng)前盈利兌現(xiàn)并不充分，這個(gè)階段的配置需要在今年表現(xiàn)滯后、估值較低的板塊中尋找邏輯及驗(yàn)證，對中長期經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換趨勢以及流動性狀態(tài)依然抱樂觀預(yù)期，A股市場的中長期趨勢沒有逆轉(zhuǎn)。當(dāng)下可以從容布局2020年，方向是科技、券商、地產(chǎn)基建、醫(yī)藥板塊。
資金面依舊寬松 大盤調(diào)整或成配置窗口
截至11月11日收盤，A股三大指數(shù)全部下跌，上證指數(shù)下跌1.83%，報(bào)2909.97點(diǎn);深證成指下跌2.17%，報(bào)9680.57點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指下跌2.23%，報(bào)1673.13點(diǎn)。A股總市值減少1.13萬億元。
近期市場流動性仍舊保持寬松，北向資金已連續(xù)13個(gè)交易日凈流入。
日前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月CPI同比上漲3.8%。當(dāng)流動性寬松遇上CPI上行，機(jī)構(gòu)對后市看法出現(xiàn)一定分歧。有券商積極看多，也有券商表示應(yīng)在階段性休整后布局來年。分析人士表示，A股當(dāng)前調(diào)整或是配置的窗口，北向資金“聰明錢”持續(xù)進(jìn)場就是明證。
超過九成股票“打折”
從成交額上來看，11月11日兩市量能均有所縮量，滬市成交額為1662.85億元，深市成交額為2567.13億元。
兩市下跌個(gè)股達(dá)3335只，跌停股12只，上漲股僅301只，漲停股18只，這意味著A股市場超過九成個(gè)股“打折”。從行業(yè)板塊來看，申萬一級28個(gè)行業(yè)悉數(shù)下跌，跌幅最小的食品飲料行業(yè)下跌1.07%，家用電器、通信、計(jì)算機(jī)行業(yè)跌幅居前，分別下跌3.67%、2.81%、2.69%。
概念板塊方面，音樂產(chǎn)業(yè)、智能音箱是市場中僅有的兩個(gè)上漲的概念板塊，分別上漲1.06%、1.02%。智能音箱板塊內(nèi)惠威科技漲停，共達(dá)電聲上漲8.05%，漫步者上漲1.89%。近端次新股、超硬材料、網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃建設(shè)等板塊跌幅居前，均下跌超過4%。
安信證券表示，短期市場存在一些積極因素，但從宏觀層面考察，無風(fēng)險(xiǎn)收益率對A股資金面及估值的影響要比11月MSCI擴(kuò)容更持續(xù)更深遠(yuǎn)，加之接近年底投資者趨于落袋為安，當(dāng)前盈利兌現(xiàn)并不充分，這個(gè)階段的配置需要在今年表現(xiàn)滯后、估值較低的板塊中尋找邏輯及驗(yàn)證，對中長期經(jīng)濟(jì)新舊動能轉(zhuǎn)換趨勢以及流動性狀態(tài)依然抱樂觀預(yù)期，A股市場的中長期趨勢沒有逆轉(zhuǎn)。
資金面仍寬松
從影響市場的重要因素——流動性上來看，市場處于流動性寬松的氛圍中。
從外部來看，全球流動性寬松已成定局。美聯(lián)儲在10月30日的聯(lián)邦公開市場會議決定再次調(diào)低利率，為年內(nèi)第三次降息。中信建投證券表示，美聯(lián)儲降息為國內(nèi)貨幣政策釋放更多寬松空間，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速仍然存在下行壓力，四季度是貨幣政策重要的觀察窗口。
從國內(nèi)方面來看，11月5日中國央行將一年期中期借貸便利(MLF)利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)。中信證券表示，央行本次操作對市場而言有一定的超預(yù)期成分，其信號意義更強(qiáng)——“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”是政策底線。未來貨幣寬松的政策空間打開，預(yù)計(jì)后續(xù)將推出一系列操作。
公開市場方面，央行最新公告稱，目前銀行體系流動性總量處于較高水平，11月11日不開展逆回購操作。包括11日，央行已經(jīng)連續(xù)11個(gè)交易日未開展逆回購操作。
數(shù)據(jù)顯示，11日北向資金凈流入6.7億元，已連續(xù)13個(gè)交易日凈流入。13個(gè)交易日以來，北向資金累計(jì)凈流入超過393億元，而11月份以來的7個(gè)交易日中，北向資金凈流入金額就超過216億元。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，隨著外資在A股的持股市值不斷擴(kuò)大，外資投資理念將深刻影響A股市場。到年底外資還會加速流入A股市場，這無疑對投資者的信心有所提振。
中信建投證券表示，在當(dāng)前條件以及2020年上半年，利率保持中性是有可能的。國泰君安認(rèn)為，政策空間一定程度上受限，但政策對通脹的容忍程度也明顯提高，不至于過度到收緊，11月5日下調(diào)MLF利率就是最好說明。后續(xù)逆周期寬松基調(diào)不變，結(jié)構(gòu)性政策可期。
券商激辯多空
在市場仍處于流動性寬松、北向資金持續(xù)凈流入和CPI上漲的情況下，對于當(dāng)前市場，市場看法出現(xiàn)明顯分歧。
中信證券表示，預(yù)計(jì)月內(nèi)還有1500億元左右外資流入A股，人民幣升值加快外資增配節(jié)奏。MLF降息的態(tài)度比幅度更重要，CPI短期跳漲只影響降息節(jié)奏，不改變寬松方向。資本市場改革提速激發(fā)市場活力，再融資松綁下，引入產(chǎn)業(yè)資本的正面作用強(qiáng)于融資資金分流。中信證券表示，本輪月度反彈仍在進(jìn)行時(shí)，建議繼續(xù)積極把握今年A股的最后一個(gè)做多窗口。
也有券商持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。海通證券表示，無論從季節(jié)規(guī)律還是牛市節(jié)奏來看，行情的低波動都不可持續(xù)。從目前基本面數(shù)據(jù)和政策面信息看，先“下蹲”再向上突破可能更大。如果出現(xiàn)“小下蹲”只是波動風(fēng)險(xiǎn)不是系統(tǒng)性下跌，2019年收官戰(zhàn)的重點(diǎn)是布局歲末年初乃至牛市主升浪行情。行情向上時(shí)，低估高股息的銀行地產(chǎn)板塊有望先行，科技和券商的空間及持續(xù)性更好。
光大證券表示，目前市場下行的空間不大，在“緊信用”基礎(chǔ)上，通過MLF降息引導(dǎo)LPR降息，即“松貨幣”來支撐“寬財(cái)政”是較好的解決辦法。明年初通脹大概率回落，壓制因素有望解除，當(dāng)前市場仍然是底部配置期，建議耐心持倉。結(jié)構(gòu)上，消費(fèi)行業(yè)短期景氣度高且受益通脹，新經(jīng)濟(jì)格局下繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注家電和汽車基本面的觸底反彈跡象，繼續(xù)增配景氣度高的電子和通信等科技行業(yè)。大金融板塊里更看好股份制銀行與保險(xiǎn)，周期板塊中可重點(diǎn)關(guān)注基建。
招商證券則表示，2019年底缺乏明確的機(jī)會，投資者需要耐心等待新的進(jìn)攻信號，當(dāng)下可以從容布局2020年，方向是科技、券商、地產(chǎn)基建、醫(yī)藥板塊。(中國證券報(bào))
滬指失守半年線 A股近九成個(gè)股“降價(jià)” 業(yè)內(nèi)人士：指數(shù)預(yù)計(jì)暫無大幅殺跌風(fēng)險(xiǎn)
對于目前市場走勢，華龍證券萬州營業(yè)部投顧劉偉表示，總體大形態(tài)看，指數(shù)仍是在箱體震蕩格局，目前調(diào)整最主要因素，還是接近年底，市場資金量不足，存量博弈環(huán)境導(dǎo)致熱點(diǎn)持續(xù)性難以體現(xiàn)，除開一些機(jī)構(gòu)抱團(tuán)品種外，大多數(shù)短線熱點(diǎn)一日游居多，純題材炒作已經(jīng)不被市場認(rèn)可。
不過，對于后市，劉偉認(rèn)為，指數(shù)方面預(yù)計(jì)暫無大幅殺跌風(fēng)險(xiǎn)，可能會震蕩蓄勢為主，風(fēng)險(xiǎn)主要集中在炒作過高的題材股，建議在調(diào)整過程中主動低吸消費(fèi)電子以及白酒、家電等板塊中明顯機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的品種。
安信證券投顧付昊認(rèn)為，當(dāng)天指數(shù)走勢殺傷力較大，預(yù)計(jì)短線將會考驗(yàn)箱體下沿區(qū)域支撐，但從長期角度看，可能是牛市啟動前的“跺腳行為”。指數(shù)企穩(wěn)后，將是對好公司配置的長期機(jī)會。
而中原證券分析認(rèn)為，考慮到資本市場的政策利好密集出臺，及北上資金在11月的加倉勢頭仍然明確，預(yù)計(jì)未來市場仍以弱勢震蕩格局為主。另外，11月14日即將發(fā)布10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，監(jiān)管層能否繼續(xù)出臺政策提振經(jīng)濟(jì)依然有待觀察。目前已臨近年底，各大機(jī)構(gòu)操作行為日趨謹(jǐn)慎，滬指近期繼續(xù)圍繞3000點(diǎn)蓄勢整固可能是較好的選擇。
渤海證券則表示，現(xiàn)階段國內(nèi)資本市場深化改革持續(xù)推進(jìn)，且全球視角下A股存在估值優(yōu)勢，短期而言，積極因素正在積累;中長期來看，A股配置價(jià)值凸顯，需耐心等待市場方向的選擇。
關(guān)鍵詞： 三大股指全線下跌
