近期全球市場持續(xù)波動(dòng)，令諸多投資者無所適從。在瑞銀資產(chǎn)中國股票主管施斌看來，股價(jià)上漲最終取決于公司盈利的增長，如果聚焦于公司的基本面，那么就可以用平常心來對待任何一次短期波動(dòng)。市場的調(diào)整，反而提供了好公司的買入機(jī)會(huì)。
施斌認(rèn)為，如果持有的公司基本面沒有太大變化，相信股價(jià)最終會(huì)回歸。他強(qiáng)調(diào)，做投資太悲觀不好，太樂觀也不好，最重要的是客觀。“二級市場與一級市場非常大的區(qū)別在于，二級市場不僅僅反映基本面，還反映了投資者的情緒。情緒帶來的波動(dòng)遠(yuǎn)超過基本面帶來的波動(dòng)。”
對于2018年，施斌的預(yù)判依舊較為樂觀。隨著部分優(yōu)質(zhì)公司估值修復(fù)到位，未來需要聚焦公司盈利的增長。今年要降低對收益率的預(yù)期，如果根據(jù)企業(yè)盈利的狀況來評估市場回報(bào)，15%至20%將是比較合理的預(yù)期。
在施斌看來，中國經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，但更深層次地進(jìn)行分析，會(huì)發(fā)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。例如，隨著生活水平的提高，醫(yī)療、消費(fèi)、保險(xiǎn)等行業(yè)的需求會(huì)更大。因此，比較理性的決策是，在未來前景最好的行業(yè)中尋找公司進(jìn)行配置，如果估值合理，那么成功的概率會(huì)大一些。
近期新經(jīng)濟(jì)板塊表現(xiàn)亮眼，施斌坦言，一直非常看好新經(jīng)濟(jì)板塊，尤其是信息技術(shù)、醫(yī)療保健和消費(fèi)品等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)里的部分公司，正從國內(nèi)領(lǐng)跑者躋身為全球領(lǐng)跑者。
他強(qiáng)調(diào)，目前A股給一些新經(jīng)濟(jì)行業(yè)公司的估值偏高，這存在市場博弈，所以要警惕追逐熱點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。
談及新經(jīng)濟(jì)企業(yè)和“獨(dú)角獸”的上市，施斌認(rèn)為，這是個(gè)好變化。市場需要這種有潛能、具備生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品能力的企業(yè)。但如果給與其估值過高，可能就需要警惕了。做投資最根本的還是要關(guān)注兩大因素：一是公司質(zhì)地，二是公司估值。
對于A股納入MSCI指數(shù)，施斌表示，從其海外路演的經(jīng)驗(yàn)來看，部分海外投資者還沒有配置A股，因此確實(shí)會(huì)迎來部分增量資金。但也不能對此有過高預(yù)期：首先，部分海外投資者對于A股還不熟悉;其次，如果短期資金將A股估值抬升，原來的投資者可能會(huì)選擇獲利了結(jié)。
