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4月28日晚，(600696.SH)發布2023年第一季度報告。公司報告期內實現營業收入3.88億元，同比增長70.24%；歸母凈利潤3103.46萬元，同比增長201.02%。
然而不久前披露的年報顯示，去年在營收同比增長80.9%的基礎上，凈利潤下滑近4成。值得注意的是，這份年報被審計機構出具了標準有保留意見的審計結論，其原因與公司涉嫌信披違規、遭立案調查有關。
去年凈利下降近4成
資料顯示，巖石股份（即上海貴酒）是一家產供銷一體化的酒業管理集團。公司旗下品牌和產品覆蓋醬香型白酒、濃香型白酒和果味酒等多系列產品線。
2022年財報顯示，巖石股份實現營收10.91億元，同比增長80.90%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約3724.4萬元，同比下滑39.86%；扣非凈利潤約3397.85萬元，同比減少42.68；經營現金流凈額約6509.63萬元，同比減少73.85%。
主要財務指標，來源：2022年年報
對于營業收入的增長，表示主要是酒類銷售增加所致。然而，盡管收入大增，但公司的盈利質量和現金流并未得到改善。
過高的銷售費用侵蝕了公司的利潤和現金流。財報顯示，2022年銷售費用達到4.5億元，同比上年度的1.4億元猛增222.48%，銷售費用幾乎占了當期營收的四成，且為凈利潤（3724萬元）的12倍左右。
對于銷售費用大幅增長的原因，解釋稱主要系公司廣告宣傳、市場投入和營銷人員增加所致。
從區域市場表現來看，走的是全國化擴張路線，但營收大頭主要集中在華東地區，其他區域表現一般。年報顯示，華東區域去年實現營收4.58億元，同比增長72.41%，營業收入占比為42%。
值得注意的是，中興財光華會計師事務所對2022年度財務報表進行審計，并出具了保留意見審計報告。
據悉，于2022年7月1日收到上海證監局對公司下發的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，上海證監局決定對公司立案調查。中興財光華會計師事務所稱，截止審計報告日，立案調查尚未有最終結論，因此無法判斷上述事項對公司財務報表的影響程度。
“更名王”深陷商標爭奪戰
早在1993年登陸A股市場。在30年的資本市場摸爬滾打中，無論是上市公司還是實控人，都經歷了多次變更。
從福建豪盛→ST豪盛→利嘉股份→G利嘉→G多倫→多倫股份→匹凸匹→*ST匹凸→ST匹凸→ST巖石→，公司因此有了A股“更名王”的稱號。
在更名的同時，主營業務也輪番變換，涉及各個時期的熱門賽道，諸如房地產、礦產、互聯網、金融等。近年來，公司開始涉足白酒。
2018年韓宏偉、韓嘯父子入主（ST巖石），主業開始轉向白酒，隨后以228.24萬收購貴州貴酒云電子商務有限公司，主體更名為“上海貴酒股份有限公司”（簡稱：上海貴酒）。在白酒概念股的加持下，股價扶搖直上，曾于2020年創下半年漲幅五倍的紀錄。
股價走勢，來源：Wind
盡管經營主體已更名，但“貴”字號商標的爭奪一直困擾上海貴酒。
早在2021年9月，貴州貴酒提起訴訟，要求及關聯方在官網、微信公號、廣告宣傳中停止使用“貴”、“貴酒”、“貴酒股份”、“上海貴酒”、“貴酒集團”、“上海貴酒體驗中心”等簡稱、標識，并索賠1000萬。
年報顯示，2023年2月10日，收到法院訴訟材料，貴州貴酒集團在浦東法院起訴包括上海貴酒在內的5名被告，要求相關被告停止在公眾號“貴釀酒業”中使用“貴酒集團”、“中國貴酒集團”、“中國貴酒集團有限公司”進行虛假宣傳及擅自使用“貴酒”字號，并索賠2000萬元。截至報告出具日，尚未判決。
酒類營銷專家肖竹青曾表示：“在資本市場上憑借各種概念不斷推高股價的，是需要消費者和投資人、渠道商提高警惕的一個對象。中國真正做酒的企業都需要一種工匠精神、時間的積累、一代一代地傳承。白酒行業是一個老實人的行業，不是做概念、務虛就能做大的。”（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊）
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