原料價(jià)格助推鐵合金企穩(wěn)回升

2023-08-09 14:34:00 來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)

7月份鐵合金期貨價(jià)格走勢(shì)分化。錳硅期貨價(jià)格振蕩上行，硅鐵期貨價(jià)格繼續(xù)尋底。7月份煤炭?jī)r(jià)格上漲，錳硅原料化工焦累漲150元/噸左右，錳礦價(jià)格穩(wěn)中偏弱，加蓬礦價(jià)格較弱，總體來看錳硅成本支撐增強(qiáng)，7月份錳硅各別廠家檢修，錳硅產(chǎn)量小幅下降，下游需求小幅回升，錳硅廠家?guī)齑骈_始去庫，供需邊際好轉(zhuǎn)疊加成本抬升，錳硅期貨價(jià)格走高。硅鐵原料蘭炭小料價(jià)格累漲120元/噸左右，各別地區(qū)電費(fèi)下調(diào)，成本下移，硅鐵廠家復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量明顯增加，需求變動(dòng)不大，倉單庫存激增，硅鐵整體供需弱于錳硅，導(dǎo)致期貨價(jià)格走勢(shì)繼續(xù)下跌，錳硅主力合約7月累計(jì)上漲2.42%，硅鐵主力合約7月下跌0.85%。期貨成交方面，7月錳硅、硅鐵日均成交量環(huán)比增加。持倉方面，7月末錳硅、硅鐵的持倉增幅均較為明顯。整體而言，7月份錳硅、硅鐵期貨市場(chǎng)活躍度回升，盤面賣保操作增多。

【資料圖】

7月份鐵合金現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)不大，錳硅現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低。主要是下游需求偏弱，市場(chǎng)交易平淡，廠家生產(chǎn)多以鋼廠訂單和盤面交貨為主，7月末錳硅絕對(duì)價(jià)格指數(shù)較月初回升0.6%。硅鐵絕對(duì)價(jià)格指數(shù)較月初下降1.8%，錳硅—硅鐵價(jià)差縮窄。

錳礦進(jìn)口量變化不大

7月份錳礦庫存下降，同比來看處于歷史中高位，7月份澳礦和加蓬礦到港量下降，同時(shí)錳硅廠家進(jìn)行補(bǔ)庫，疏港量回升，導(dǎo)致錳礦港口庫存下降。截止7月末，全國(guó)主要港口錳礦庫存576.1萬噸，月累計(jì)下降約39萬噸，天津港和欽州港庫存都有所下降。其中天津港澳大利亞礦和加蓬礦庫存下降明顯，其他礦種庫存變動(dòng)不大，近期錳硅開工率維持高位，現(xiàn)貨成交有所好轉(zhuǎn)，同時(shí)錳礦到港量有所下降，預(yù)計(jì)錳礦港口庫存將繼續(xù)小幅下降。

7月份錳礦價(jià)格變動(dòng)不大，加蓬礦、南非礦價(jià)格維穩(wěn)，澳礦和巴西礦價(jià)格小幅下跌，7月份錳礦到貨量減少錳硅期貨價(jià)格走高，礦商心態(tài)好轉(zhuǎn)，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，加蓬和南非礦價(jià)格止跌。澳礦價(jià)格39元/噸度，較月初下降約2.5%，巴西礦價(jià)格36元/噸度，較月初下降約2.7%，加蓬礦價(jià)格38元/噸度，南非礦港口價(jià)格31元/噸度。8月份錳礦外礦對(duì)華報(bào)價(jià)繼續(xù)回落。下游錳硅好轉(zhuǎn)，導(dǎo)致礦商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，短期錳礦價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)盤整運(yùn)行。

煤炭?jī)r(jià)格上漲

7月份煤礦安全檢查，煤炭供應(yīng)受限同時(shí)夏季煤電消耗處于高位，導(dǎo)致焦煤焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)提漲，焦炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷三輪提漲，漲幅200元/噸左右，化工焦價(jià)格經(jīng)歷四輪提漲，漲幅200—300元/噸左右，蘭炭小料價(jià)格上漲120至970元/噸。后期來看隨著煤炭供應(yīng)回升，焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上行空間有限，化工焦價(jià)格維穩(wěn)，塊煤價(jià)格穩(wěn)中偏弱，蘭炭開工存在上漲預(yù)期，預(yù)計(jì)蘭炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲可能性不大。

各地電價(jià)下調(diào)

7月份各主產(chǎn)區(qū)電費(fèi)均有所下調(diào)，云南產(chǎn)區(qū)電費(fèi)下調(diào)幅度較大，由0.45下調(diào)至0.35元/度。內(nèi)蒙主產(chǎn)區(qū)目前用電成本在0.41元/度左右，在北方產(chǎn)區(qū)仍有優(yōu)勢(shì)，寧夏產(chǎn)區(qū)電費(fèi)在0.45元/度左右，陜西、甘肅產(chǎn)區(qū)電費(fèi)維穩(wěn)，近期內(nèi)蒙、寧夏產(chǎn)區(qū)電費(fèi)存在下調(diào)預(yù)期，北方地區(qū)電價(jià)仍有優(yōu)勢(shì)。

錳硅供應(yīng)高位硅鐵產(chǎn)量增加

7月份錳硅、硅鐵產(chǎn)量環(huán)比均增加。據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)前7個(gè)月錳硅總產(chǎn)量6496284噸，累計(jì)同比11.22%。7月份錳硅產(chǎn)量994350噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.16%，同比增長(zhǎng)54.2%，7月份錳硅企業(yè)日均產(chǎn)量32075.8噸，環(huán)比日均產(chǎn)量增加254.2噸。7月份全國(guó)121家獨(dú)立硅錳企業(yè)平均開工率61.08%，環(huán)比下降1%。7月份除內(nèi)蒙、廣西地區(qū)外其他主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量均環(huán)比增加，廣西地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比下降11%。據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，全國(guó)136家硅鐵主產(chǎn)區(qū)企業(yè)前7個(gè)月硅鐵產(chǎn)量313.63 萬噸，累計(jì)同比下降14.37%。7月份硅鐵產(chǎn)量434438噸，環(huán)比增加5%，增加21868噸，同比下降5.81%。7月硅鐵日均產(chǎn)量14014噸，環(huán)比增5.41%。7月份樣本企業(yè)硅鐵平均開工率34.77%，環(huán)比增加2.7%。7月份各主產(chǎn)區(qū)硅鐵產(chǎn)量均有所增長(zhǎng)，內(nèi)蒙、青海、寧夏、甘肅、陜西產(chǎn)區(qū)硅鐵產(chǎn)量環(huán)比分別增加6.4%、10.8%、3.2%、28.8%和10.38%。6月末甘肅、陜西硅鐵廠家利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，復(fù)產(chǎn)廠家增多，硅鐵產(chǎn)量明顯增加。

寧夏和內(nèi)蒙地區(qū)鐵合金生產(chǎn)廠家較多，產(chǎn)能占比較大，根據(jù)mysteel調(diào)研，目前內(nèi)蒙和寧夏產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)尚未受到能耗雙控政策影響。上半年內(nèi)蒙和寧夏產(chǎn)區(qū)硅鐵產(chǎn)量同比下降，后期若有能耗雙控具體措施執(zhí)行，整體對(duì)硅鐵影響不大。上半年寧夏產(chǎn)區(qū)錳硅產(chǎn)量同比下降，但去年下半年寧夏產(chǎn)區(qū)錳硅產(chǎn)量較低，上半年內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)錳硅產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)，后期若實(shí)行能耗雙控，對(duì)錳硅生產(chǎn)或有一定影響。

短期來看，內(nèi)蒙、寧夏地區(qū)錳硅生產(chǎn)利潤(rùn)在100—300元/噸左右，內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量占比較大，利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下上述產(chǎn)區(qū)開工率維持高位，云南產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量持續(xù)增加，其他地區(qū)目前生產(chǎn)依舊虧損，產(chǎn)量變動(dòng)不大，預(yù)計(jì)錳硅供應(yīng)將維持高位。硅鐵內(nèi)蒙古、青海產(chǎn)區(qū)利潤(rùn)在160—260元/噸左右，寧夏產(chǎn)區(qū)基本在盈虧平衡線附近，預(yù)計(jì)硅鐵產(chǎn)量還將小幅增加。

下游需求較弱

7月份黑色系在煤炭?jī)r(jià)格帶動(dòng)下環(huán)比走強(qiáng)，螺紋需求下降，板材需求較強(qiáng)，總體下游實(shí)際需求較為穩(wěn)定，鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，五大鋼材產(chǎn)量穩(wěn)中小幅下降，對(duì)錳硅和硅鐵需求量變動(dòng)不大。7月份鋼廠利潤(rùn)雖有修復(fù)但整體仍偏低，鋼廠維持隨采隨用策略，主流鋼廠錳硅鋼招量維穩(wěn)，硅鐵鋼招量環(huán)比小幅增加，同比來看，7月份主流大廠錳硅鋼招量處于歷史低位，硅鐵鋼招量處于歷史中位。

據(jù)Mysteel調(diào)查統(tǒng)計(jì)，2023年7月鋼廠廠內(nèi)硅鐵庫存均值為16.46天，環(huán)比下降0.28天，同比下降3.05天。最近一期（2023—07—21）60家獨(dú)立硅鐵樣本廠家廠內(nèi)庫存量7.21萬噸，環(huán)比增加0.42%。2023年7月國(guó)內(nèi)鋼廠廠內(nèi)錳硅庫存均值為16.73天，環(huán)比下降0.08天，同比下降2.38天。最近一期63家獨(dú)立錳硅樣本廠家廠內(nèi)庫存量22.15萬噸，環(huán)比下降29200噸。7月份鋼廠鐵合金庫存可用天數(shù)維持低位，錳硅廠家?guī)齑姝h(huán)比下降明顯，年初以來硅鐵產(chǎn)量持續(xù)低位，導(dǎo)致廠家廠內(nèi)庫存一直不高。短期來看鋼廠對(duì)于下游需求偏謹(jǐn)慎，原料大概率維持低庫存。

2023年7月份全國(guó)鋼鐵行業(yè)PMI為48.5%，環(huán)比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，仍處榮枯線下方。從各分項(xiàng)來看，鋼材需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，供給受到限產(chǎn)影響下降。7月份受宏觀預(yù)期和粗鋼壓減政策影響鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)環(huán)比好轉(zhuǎn)，7月份鋼材運(yùn)行邏輯有所變化，供給端先是受到唐山環(huán)保限產(chǎn)影響，之后云南等地粗鋼平控政策出臺(tái)，產(chǎn)量存在繼續(xù)下降預(yù)期，工業(yè)材需求較好，建筑材需求依舊疲軟，鋼廠利潤(rùn)走擴(kuò)后，8月份鐵合金鋼招價(jià)格小幅上漲。