事件描述
4月19日晚,公司發(fā)布2022年度報(bào)告及2023年一季度報(bào)告,2022年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.80億元,同比增長16.56％;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.21億元,同比增長15.10％;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.14億元,同比增長20.71％;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.79元/股。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.33億元,同比減少24.66％;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.77億元,同比減少24.15％;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.74億元,同比減少24.37％。
受疫情、通脹、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期影響,公司業(yè)績短期承壓全球疫情反復(fù)、海外通脹、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等多重因素?cái)_動(dòng),公司業(yè)績短期承壓。2022年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入50.80億元,同比增長16.56％;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.21億元,同比增長15.10％;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤7.14億元,同比增長20.71％。單季度來看,公司2022Q4季度實(shí)現(xiàn)營收12.37億元,同比增長9.12％,環(huán)比減少1.64％％;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.77億元,同比減少42.23％,環(huán)比減少49.34％,2023年Q1季度實(shí)現(xiàn)營收10.33億元,同比減少24.66％,環(huán)比減少16.48％;
(資料圖片)
實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.77億元,同比減少24.15％,環(huán)比增長127.86％。全球疫情反復(fù)影響、海外通脹、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等因素導(dǎo)致液晶面板和柴油車需求量有所減少,公司2022年Q4和2023年Q1業(yè)績短期承壓,隨著疫情逐漸緩解,下游需求恢復(fù),公司業(yè)績有望恢復(fù)增長。
打造多領(lǐng)域行業(yè)頭部企業(yè),多個(gè)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)液晶＆OLED:液晶材料項(xiàng)目有序推進(jìn),OLED年新增產(chǎn)能釋放。在液晶材料領(lǐng)域,公司繼續(xù)保持全球領(lǐng)先的高端液晶單體材料供應(yīng)商地位,加速擴(kuò)充產(chǎn)能。“萬潤工業(yè)園二期C01及配套項(xiàng)目“于2021年10月24日通過了安全預(yù)評價(jià)評審,2022年3月4日通過了安全設(shè)施設(shè)計(jì)專篇評審,截至2022年工程進(jìn)度達(dá)60％,年產(chǎn)液晶材料及特殊化學(xué)品500噸預(yù)計(jì)在2023年建成投產(chǎn)。同時(shí),公司加速布局OLED材料領(lǐng)域,控股子公司九目化學(xué)“OLED顯示材料及其他功能性材料項(xiàng)目“已按計(jì)劃投入使用。未來隨著國內(nèi)OLED面板生產(chǎn)技術(shù)的不斷成熟,預(yù)計(jì)國內(nèi)高端OLED材料有望迎來發(fā)展機(jī)遇,公司提前布局,有望集中受益。
沸石分子篩:攜手莊信萬豐,持續(xù)擴(kuò)張沸石產(chǎn)能進(jìn)軍環(huán)保領(lǐng)域。目前公司共有沸石產(chǎn)能9850噸/年,全球汽車尾氣凈化沸石分子篩催化劑市場呈現(xiàn)寡頭壟斷的市場格局,根據(jù)莊信萬豐公告,莊信萬豐在柴油車尾氣治理領(lǐng)域的市場份額超過50％,作為莊信萬豐歐六及同級別標(biāo)準(zhǔn)沸石系列環(huán)保材料主要供應(yīng)商之一將充分受益。此外,公司積極開發(fā)吸附與催化類高性能分子篩的產(chǎn)品與客戶,正在推進(jìn)300噸HC分子篩催化劑的產(chǎn)能建設(shè),用以拓展公司車用領(lǐng)域以外的沸石分子篩產(chǎn)能。隨著產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),公司將不斷鞏固在高端車用沸石系列環(huán)保材料領(lǐng)域技術(shù)和生產(chǎn)能力等方面的全球領(lǐng)先地位。
新材料:積極布局新材料領(lǐng)域,產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)型升級。公司積極布局聚酰亞胺材料、光刻膠材料、新能源電池等領(lǐng)域。聚酰亞胺方面,公司控股子公司三月科技自主知識產(chǎn)權(quán)的TFT用聚酰亞胺成品材料發(fā)展良好,2022年已經(jīng)在下游面板廠實(shí)現(xiàn)供應(yīng),同時(shí)三月科技自主知識產(chǎn)權(quán)的OLED用光敏聚酰亞胺成品材料前期也已完成產(chǎn)品開發(fā),目前正在積極開展下游面板廠推廣工作,熱塑性聚酰亞胺材料PTP-01也已實(shí)現(xiàn)中試產(chǎn)出產(chǎn)品的供應(yīng);光刻膠方面,公司“年產(chǎn)65噸光刻膠樹脂系列產(chǎn)品項(xiàng)目“,現(xiàn)已基本具備了生產(chǎn)合格產(chǎn)品的條件;新能源電池方面,公司2022年啟動(dòng)的中節(jié)能萬潤(蓬萊)新材料一期建設(shè)項(xiàng)目計(jì)劃新增新能源電池用電解液添加劑產(chǎn)能250噸/年,目前該項(xiàng)目正積極推進(jìn)中,公司控股子公司九目化學(xué)于2021年承接山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大產(chǎn)業(yè)攻關(guān)項(xiàng)目“無氟高穩(wěn)定支狀多元嵌段式燃料電池質(zhì)子膜材料項(xiàng)目“,該項(xiàng)目正在積極推進(jìn)產(chǎn)品開發(fā)工作,此外,公司持續(xù)關(guān)注鈣鈦礦太陽能電池材料相關(guān)領(lǐng)域下游行業(yè)發(fā)展情況,積極在鈣鈦礦太陽能電池材料領(lǐng)域進(jìn)行專利布局。
公司以科技創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng),積極布局新材料,努力攻克“卡脖子“技術(shù)難題,未來有望取得更多新材料領(lǐng)域業(yè)內(nèi)領(lǐng)先地位,加速自身產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
積極推進(jìn)大健康板塊項(xiàng)目落地,提高醫(yī)藥領(lǐng)域競爭力持續(xù)開拓醫(yī)藥市場,項(xiàng)目加速落地拓展市場份額。公司于2021年成立醫(yī)藥研究院,為自身醫(yī)藥業(yè)發(fā)展提供有力研發(fā)支撐,加強(qiáng)公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)新項(xiàng)目開發(fā),提升自身在醫(yī)藥領(lǐng)域的市場競爭力。目前公司投資約3億元的新建車間(B02車間)已完成建設(shè)并投入使用。此外,公司境外子公司MP公司生命科學(xué)和診斷試劑業(yè)務(wù)均持續(xù)發(fā)展,MP公司2021年在煙臺成立的默普生物科技(山東)有限公司已投入運(yùn)營,為后續(xù)MP公司發(fā)展提供有力保障。公司大力拓展醫(yī)藥業(yè)務(wù)市場份額,疊加自身醫(yī)藥研發(fā)技術(shù),未來有望持續(xù)在大健康領(lǐng)域大放異彩。
投資建議我們預(yù)計(jì)公司2024-2025年歸母凈利潤分別為9.44、12.37、16.92億元(原2023年-2024年分別為11.69億元和15.23億元),同比增速為30.9％、31.0％、36.8％。對應(yīng)PE分別為18、13、10倍。維持“買入“評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示(1)原材料及主要產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)引起的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn);
(2)安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn);
(3)環(huán)境保護(hù)風(fēng)險(xiǎn);
(4)項(xiàng)目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期;
(5)股權(quán)激勵(lì)不及預(yù)期。
關(guān)鍵詞：
