自2023年4月中旬開始，前期市場相對“堅挺”的硅片價格便開始止漲走跌，進入4月末硅片下行速度加快，尤其作為曾經的主流182mm硅片，更是在節前出現一天兩次降價的情況。
硅片市場為何開始下行？是否將重演2022年末的”踩踏“行情？
首先，筆者認為導致硅片價格下行主要原因便是生產的過剩以及下游成本的壓制。
(資料圖片)
一方面，進入2023年硅料價格不斷下行，但硅片在市場熱點石英砂的支撐下價格相對較為”穩健”在部分時候甚至出現了逆勢上漲的行情，這就使得硅片側的利潤不斷增加。
據筆者統計，硅片單片利潤近期長期維持在1元/片之上，最高甚至達到1.3元/片左右，充足的利潤使得硅片企業生產積極性被充分調動，硅片開工率由年初60%提升至最高80%左右，硅片產量4月份更是來到約47GW，較2月增幅達到34.2%。但與此同時下游需求增速卻明顯不及硅片供應增速。3-4月組件產量明顯不及硅片、電池片。
這在一定程度上造成了硅片在后續市場的持續累庫，據了解，春節過后國內硅片企業由于前期的降產排庫，庫存低至3億片左右，而目前硅片庫存已經達到9億片左右。供應的過剩以及庫存的累積導致硅片價格難以繼續維持高位。
另一方面，由于終端對高價資源的抵觸，導致前期電池片價格沒有及時跟漲硅片行情，電池片利潤被不斷削弱，據筆者統計目前182mm電池片利潤僅約為5分/w，而前期利潤曾高達0.8-1毛/w。
電池片企業利潤微薄，對硅片高價資源抵觸心態明顯，在本輪降價前夕6.5元/片的硅片價格就曾遭到多家電池片廠的聯合抵制，下游強烈的壓價心態亦是導致本輪價格下跌的原因之一。
本輪下跌行情值得注意的是，182mm與210mm行情走勢出現一定分化，210mm硅片抗跌屬性要明顯優于182mm。
數據顯示，截至5月4日，182mm硅片較4月中下跌幅度為0.3元/片，而210mm硅片僅下跌0.08元/片。造成這種情況主要原因便是下游各級對高效組件及電池片的追捧。目前電池片市場供應出現分化，效率23%以上的大尺寸電池片熱度明顯優于其他低效電池片，進而導致了市場對210mm硅片需求明顯由于其他尺寸硅片，大尺寸硅片抗跌屬性得以體現。
在此大環境下，個別龍頭企業也在節前宣布提升210mm硅片產量占比。
后續硅片市場是否會重演上輪“踩踏”行情？筆者認為出現這種情況的可能性并不高。
造成上輪“踩踏”行情的出現存在幾個關鍵點——一方面是兩家龍頭企業的領跌，導致了市場情緒的崩塌。而反觀目前頭部企業撐市心態仍然存在，價格相對堅挺。包括節前價格的下跌也有部分原因是二三線企業率先開跌所導致。
另一方面，疫情、項目延遲、春節等多種因素共同導致上輪終端需求出現了暴跌，進而導致上游短時間庫存高漲，而目前疫情、春節等因素不復存在。終端需求可能存在短期的清淡，但長期來看仍持續向好，市場不存在劇烈波動的供需及情緒條件。
除此之外，目前內層石英砂價格已經逼近40萬元/噸大關，石英砂價格的持續上漲確實在一定上給予硅片價格一定支撐。
筆者認為，2023年后續市場在硅料價格走跌，各級原料供應充足下的背景下降價確實仍是主基調，但隨著市場的成熟，價格將呈現階梯式走跌。以往暴漲暴跌的情況恐將很少出現。
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